Após os sete eventos fortes de El Niño registrados de 1965 a 2015, o preço do cacau estava mais alto um ano depois em 4 dos 7 eventos, o do café arábica em 3, o do café robusta em 4 e o do açúcar em 4. É aproximadamente a mesma frequência observada em qualquer mês desde 1960, segundo uma análise da Wikifarmer dos preços mensais do Banco Mundial e do índice de El Niño da Administração Nacional Oceânica e Atmosférica dos Estados Unidos (NOAA). O resultado é diferente do observado no óleo de palma, que subiu após seis dos sete eventos, e tem importância este ano porque o El Niño de 2026 já atingiu a intensidade de um evento forte.
A NOAA considera provável que o El Niño forte dure todo o inverno do hemisfério Norte
Na discussão diagnóstica de 8 de outubro de 2026, o Centro de Previsão Climática (CPC) da NOAA mantém em vigor um aviso de El Niño (El Niño Advisory) e informa que a anomalia da temperatura da superfície do mar na região Niño 3.4 do Pacífico chegou a +2,1°C acima do normal no último mês. Segundo o CPC, é provável que um El Niño de intensidade forte a muito forte persista até o trimestre de janeiro a março de 2027, com probabilidade acima de 83%. O Índice Oceânico Niño Relativo (RONI) do CPC, que o centro usa para medir a intensidade de um evento, chegou a +1,69°C no trimestre de julho a setembro de 2026, acima de +1,5°C, o limiar de um evento forte.
Sete eventos fortes de El Niño desde 1965 formam a amostra
As séries mensais de preços de commodities do Banco Mundial começam em 1960. De lá até 2015, o RONI ultrapassou +1,5°C pela primeira vez em sete episódios: setembro de 1965, setembro de 1972, setembro de 1982, novembro de 1991, julho de 1997, dezembro de 2009 e agosto de 2015. Para cada episódio, a Wikifarmer mediu a variação do preço mensal em dólares americanos nos 12 meses seguintes e a comparou com a proporção de todos os meses de janeiro de 1960 a setembro de 2025 após os quais o preço estava mais alto um ano depois, o que oferece uma referência para um ano comum.
Fonte: análise da Wikifarmer dos preços mensais do Banco Mundial (Pink Sheet, até setembro de 2026) e do índice RONI do CPC da NOAA. Evento forte: valor trimestral do índice igual ou superior a +1,5.
O cacau subiu após quatro dos sete eventos
O preço do cacau estava mais alto um ano depois de 4 dos 7 eventos fortes de El Niño, com variação mediana de +2,4% em 12 meses, enquanto, considerando todos os meses desde 1960, ele estava mais alto um ano depois em 52% das vezes. As grandes altas ocorreram após os eventos de 1965 (+38,9%), 1972 (+76,6%) e 1982 (+27,2%). Após os eventos mais recentes, de 1991, 2009 e 2015, o preço caiu 17,6%, 12,6% e 3,8%, respectivamente, e após o de 1997 subiu apenas 2,4%.
O arábica subiu após três eventos e o robusta após quatro
O café arábica estava mais caro um ano depois em 3 dos 7 eventos, com variação mediana de −2,7%, contra 49% de todos os meses desde 1960. As variações ficaram espalhadas por uma faixa ampla, de −38,3% após o evento de 1997 a +56,7% após o de 2009. O café robusta subiu após 4 dos 7 eventos, com variação mediana de +6,8% em 12 meses, contra 50% de todos os meses, e sua maior alta, de +34,4%, ocorreu após o evento de 2009.
O açúcar subiu após quatro eventos com oscilações muito amplas
O açúcar no mercado mundial estava mais caro um ano depois em 4 dos 7 eventos, com variação mediana de +19,2% em 12 meses, e após o evento de 1991 o preço não mudou. Considerando todos os meses desde 1960, o preço do açúcar estava mais alto um ano depois em 48% das vezes, ou em 55% se os meses sem variação forem contados junto com as altas. Esses meses sem variação existem porque a série informa o preço arredondado para duas casas decimais, em dólares por quilo. As variações individuais vão de −25,0% após 1965 e −24,0% após 1997 a +61,5% após 1982 e +76,0% após 2015, de modo que a mediana diz pouco sobre o que pode acontecer em um determinado ano.
O óleo de palma subiu após seis dos sete eventos
Para comparação, o óleo de palma estava mais caro um ano depois em 6 dos 7 eventos fortes de El Niño, com alta mediana de +32,7% em 12 meses, enquanto, considerando todos os meses desde 1960, ele subiu em 52% das vezes. Com o mesmo método, os óleos de palma, de coco e de soja subiram após seis dos sete eventos fortes de El Niño, de modo que a diferença entre esses três óleos vegetais e os produtos usados em bebidas e confeitaria vem dos mesmos dados e da mesma comparação.
O índice ONI acrescenta o El Niño de 2023 com fortes altas do cacau e do café
O Índice Oceânico Niño (ONI), que o CPC também publica, acrescenta o episódio de 2023, que atingiu o nível de El Niño forte em setembro daquele ano. Nos 12 meses seguintes, o cacau subiu 80,6%, o robusta 95,2% e o arábica 51,1%, enquanto o açúcar caiu 22,4%. Com os oito episódios do ONI, o cacau subiu após 5 de 8, o robusta após 6, e o arábica e o açúcar após 4. A variação mediana do cacau sobe de +2,4% para +15,3% e a do arábica de −2,7% para +3,3%, principalmente por causa de 2023. No caso do robusta, também pesa o deslocamento de um mês no início do episódio de 1997, que muda a variação desse episódio de −3,4%, com início em julho, para +6,7%, com início em agosto. A variação mediana do açúcar, ao contrário, cai de +19,2% para +9,6%.
Sete eventos são uma amostra pequena
Com sete ou oito eventos, nenhum dos resultados para o cacau, o café e o açúcar é estatisticamente significativo, nem para cima nem para baixo, por isso os dados não mostram que o El Niño eleva ou reduz os preços desses produtos. Eles mostram que, após um El Niño forte, os preços desses produtos subiram em alguns anos e caíram em outros, de forma muito parecida com o que acontece em um ano comum.
Para produtores e compradores de cacau, café e açúcar, o El Niño forte de 2026 é um dos fatores que afetam os preços, ao lado da oferta dos principais países produtores, dos estoques e da demanda, fatores que também explicam os preços recordes do café e do cacau. O efeito do evento sobre a safra de cada país aparece nas estimativas oficiais de produção, e não no próprio índice.
Perguntas frequentes
O El Niño faz subir o preço do cacau?
Após 4 dos 7 eventos fortes de El Niño desde 1965, o preço do cacau estava mais alto um ano depois, ou seja, em 57% dos eventos, com variação mediana de +2,4%. Essa proporção é próxima dos 52% de todos os meses desde 1960, por isso os dados não mostram uma relação consistente.
O café sobe após um El Niño forte?
O arábica subiu após 3 dos 7 eventos e o robusta após 4, proporções próximas às de todos os meses desde 1960, de 49% e 50%, respectivamente.
O que aconteceu com o açúcar após eventos fortes de El Niño?
O preço do açúcar estava mais alto um ano depois em 4 dos 7 eventos, sem variação em um e mais baixo em dois, com variações de −25,0% a +76,0%.
Quais produtos sobem com mais regularidade após o El Niño?
Na mesma análise, o óleo de palma subiu após 6 dos 7 eventos fortes, com alta mediana de +32,7%, assim como o óleo de coco e o óleo de soja.
Qual é a intensidade do El Niño de 2026?
O RONI da NOAA chegou a +1,69°C no trimestre de julho a setembro de 2026, e o CPC atribui uma probabilidade acima de 83% a um evento de intensidade forte a muito forte até o trimestre de janeiro a março de 2027.
Notas importantes
A Wikifarmer analisou os preços mensais nominais em dólares americanos do Banco Mundial (Pink Sheet) de janeiro de 1960 a setembro de 2026 e os índices RONI e ONI do CPC da NOAA. O início de cada episódio é o mês central do primeiro trimestre móvel com o índice igual ou superior a +1,5, e a variação é medida desse mês até o mesmo mês do ano seguinte. A referência é a proporção de todos os meses de janeiro de 1960 a setembro de 2025 com variação positiva em 12 meses. Os preços são preços internacionais de referência, e não preços ao produtor, e a análise mostra associações, não causalidade. O artigo não faz previsões para os preços de 2027 e não é uma recomendação de compra ou venda.
Fontes
- Banco Mundial. (2026). Commodity Markets, Pink Sheet, monthly historical data, arquivo atualizado em outubro de 2026.
- NOAA Climate Prediction Center. (2026, 8 de outubro). ENSO Diagnostic Discussion.
- NOAA Climate Prediction Center. Relative Oceanic Niño Index (RONI) and Oceanic Niño Index (ONI), acesso em 29 de outubro de 2026.
