Zwölf Monate nach seinem Höchststand im Januar 2025 hatte der Kakaopreis 71,1 % des Anstiegs seit Januar 2023 wieder abgegeben, während dieser Anteil bei den sieben früheren Preisschüben seit 1960 nie über 51,1 % lag, wie aus einer Wikifarmer-Analyse der monatlichen Rohstoffpreise der Weltbank hervorgeht. Bis März 2026 hatte der Verlust 92,4 % des Anstiegs erreicht, seither ist der Preis jedoch um 82,7 % gestiegen. Damit geht der Markt mit einem Preis in die Ernte 2026/27, der in weniger als zwei Jahren zweimal die Richtung gewechselt hat.
Kakao stieg von Januar 2023 bis Januar 2025 um 310 %
Der Monatsdurchschnitt des Kakaopreises lag im Januar 2023 bei 2,62 US-Dollar je Kilogramm oder 2.620 US-Dollar je Tonne und erreichte im Januar 2025 10,75 US-Dollar je Kilogramm. Das entspricht einem Anstieg um 310,3 % in zwei Jahren (Weltbank). Vor 2024 lag der höchste Monatspreis der Zeitreihe, die im Januar 1960 beginnt, bei 4,36 US-Dollar je Kilogramm im Juli 1977. Der Anstieg von 2023 bis 2025 war der stärkste der acht Preisschübe in diesem Zeitraum, vor dem Preisschub von Juli 1975 bis Juli 1977, der 248,8 % erreichte. Vorausgegangen war dem jüngsten Anstieg der Ernteeinbruch in Côte d'Ivoire und Ghana, den beiden größten Erzeugerländern.
Der Preis verlor in 14 Monaten 92 % des Anstiegs
Im Juli 2025, sechs Monate nach dem Höchststand, war der Preis auf 7,37 US-Dollar je Kilogramm gefallen und hatte 41,6 % des Anstiegs wieder abgegeben. Im Oktober, neun Monate nach dem Höchststand, überschritt der Verlust erstmals die Hälfte. Im Januar 2026 lag der Preis bei 4,97 US-Dollar, womit in einem Jahr 71,1 % des Anstiegs verloren waren. Der Tiefstand folgte im März 2026 mit 3,24 US-Dollar je Kilogramm, was einem Verlust von 92,4 % des Anstiegs innerhalb von 14 Monaten entspricht. Selbst auf diesem Tiefstand lag der Preis noch 23,7 % über dem Niveau vom Januar 2023.
Quelle: Wikifarmer-Analyse der monatlichen Preise der Weltbank (Pink Sheet, aktualisiert am 2. Oktober 2026). Ein negativer Wert bedeutet, dass der Preis 12 Monate später über dem Höchststand lag.
Bei früheren Preisschüben blieb ein Jahr nach dem Höchststand der größte Teil des Anstiegs erhalten
Für alle sieben früheren Preisschübe liegen nach dem Höchststand Daten für mindestens 24 Monate vor. Zwölf Monate nach dem Höchststand hatte der Preis nur in einem Fall mindestens die Hälfte des Anstiegs wieder abgegeben, beim Preisschub mit dem Höchststand im Februar 2003. Nach 24 Monaten war das in drei Fällen so, nach den Höchstständen von 1968, 1984 und 2010. Im Median betrug der Verlust 36,2 % des Anstiegs nach 12 Monaten und 46,8 % nach 24 Monaten, und in vier der sieben Fälle lag der Preis 24 Monate nach dem Höchststand näher am Höchststand als am Ausgangspunkt.
Der Preisschub von 1977, der einzige, der in seinem Ausmaß an den jüngsten heranreicht, gab in 12 Monaten 38,6 % seines Anstiegs ab und brauchte 34 Monate, um die Hälfte zu verlieren. Nach dem Höchststand im Januar 1974 dauerte es 189 Monate, fast 16 Jahre, bis der Preis die Hälfte des Anstiegs abgegeben hatte. Nach dem Höchststand im Februar 1967 lag der Preis 12 Monate später über dem Höchststand und gab nie die Hälfte des Anstiegs ab. Der Preisschub von 2003 verlor die Hälfte seines Anstiegs innerhalb von vier Monaten und damit schneller als der jüngste. Danach erholte sich der Preis jedoch, und 24 Monate nach dem Höchststand betrug der Verlust 46,8 %.
| Höchststand | Tiefstand vor dem Höchststand | Preis am Höchststand (US-$/kg) | Anstieg | Abgegebener Anteil des Anstiegs nach 12 Monaten | Abgegebener Anteil des Anstiegs nach 24 Monaten | Monate, bis die Hälfte abgegeben war |
| Februar 1967 | Juli 1965 | 0,61 | 134,6 % | -5,7 % | -85,7 % | nie |
| Dezember 1968 | Dezember 1966 | 1,02 | 85,5 % | 36,2 % | 72,3 % | 13 |
| Januar 1974 | Januar 1972 | 1,56 | 143,8 % | 33,7 % | 17,4 % | 189 |
| Juli 1977 | Juli 1975 | 4,36 | 248,8 % | 38,6 % | 35,7 % | 34 |
| Mai 1984 | November 1982 | 2,68 | 74,0 % | 48,2 % | 67,5 % | 13 |
| Februar 2003 | Februar 2001 | 2,28 | 156,2 % | 51,1 % | 46,8 % | 4 |
| Januar 2010 | November 2008 | 3,53 | 72,2 % | 25,0 % | 82,4 % | 21 |
| Januar 2025 | Januar 2023 | 10,75 | 310,3 % | 71,1 % | noch nicht verfügbar | 9 |
Quelle: Wikifarmer-Analyse der monatlichen Kakaopreise der Weltbank (Pink Sheet, aktualisiert am 2. Oktober 2026), in US-Dollar je Kilogramm, nicht inflationsbereinigt. Der abgegebene Anteil ist der Teil des Anstiegs vom Tiefstand bis zum Höchststand, der 12 oder 24 Monate nach dem Höchststand verloren gegangen war. Ein negativer Wert bedeutet, dass der Preis über dem Höchststand lag.
Seit März 2026 ist der Preis wieder um 82,7 % gestiegen
Vom Tiefstand im März stieg der Preis in sechs Monaten um 82,7 % auf 5,92 US-Dollar je Kilogramm im September 2026. Damit liegt er jetzt 44,9 % unter dem Höchststand und 15,8 % unter dem Wert vom September 2025, aber 126,0 % über dem Niveau vom Januar 2023. Der neue Anstieg setzte ein, während der Markt einen großen Angebotsüberschuss gegen das El-Niño-Risiko für die Ernte 2026/27 abwog. Diese Preisanalyse prüft allerdings nicht, was ihn verursacht hat.
Ein Preisschub ist jeder Anstieg um 50 % innerhalb von 12 Monaten
Bei der Zeitreihe der Weltbank handelt es sich um den Preis der Internationalen Kakao-Organisation (ICCO), also den Durchschnitt der drei nächstfälligen Terminkontrakte (Futures) an den Börsen in New York und London, berechnet als Monatsdurchschnitt. Als Preisschub gilt jeder Zeitraum, in dem der Preis mindestens 50 % über dem Vorjahresmonat lag, und solche Monate werden zu einem Preisschub zusammengefasst, wenn zwischen ihnen höchstens 12 Monate liegen. Der Höchststand ist der Monat mit dem höchsten Preis innerhalb des Preisschubs und der darauffolgenden 12 Monate, und der Ausgangspunkt ist der Monat mit dem niedrigsten Preis innerhalb der 24 Monate vor dem Höchststand. Die abgegebenen Anteile messen, wo der Preis 12 und 24 Monate nach dem Höchststand stand, und nicht den niedrigsten Preis innerhalb dieses Zeitraums.
Ein anderer Schwellenwert ändert das Ergebnis nicht. Mit einem Schwellenwert von 40 % ergeben sich zehn vollständige Preisschübe vor dem jüngsten, von denen nur einer 12 Monate nach dem Höchststand mindestens die Hälfte des Anstiegs abgegeben hatte und drei 24 Monate danach. Mit einem Schwellenwert von 75 % sind es vier, davon einer nach 12 Monaten und keiner nach 24 Monaten. Da die Vergleiche höchstens 24 Monate umfassen, hat die Inflation nur wenig Einfluss auf die Ergebnisse. Monatsdurchschnitte glätten tägliche Schwankungen, und die Weltbank könnte den Preis für September 2026 noch revidieren.
Erzeuger und Verarbeiter erlebten in 20 Monaten zwei Richtungswechsel des Preises
Vom Höchststand im Januar 2025 bis September 2026 fiel der Preis unter ein Drittel des Höchststands und stieg dann wieder um 82,7 %. Schwankungen dieser Größenordnung erreichen die Kakaoerzeuger in Westafrika, Lateinamerika und Asien, die Händler und die Schokoladenhersteller, die über Terminverträge einkaufen. Der Weltmarktpreis ist dabei nur die erste Stufe, denn laut einer Studie der FAO kommt ein Anstieg des Weltmarktpreises nie in voller Höhe auf dem Hof oder im Ladenregal an, und die Preise, die die Erzeuger im jeweiligen Land erhalten, folgen verzögert und in geringerem Umfang.
Die Geschichte der Zeitreihe bietet eine begrenzte Vergleichsgrundlage, denn der Anstieg von 2023 bis 2025 war größer als jeder frühere Preisschub, und auch der Verlust im ersten Jahr nach dem Höchststand war größer. Der jüngste Preisschub liegt damit außerhalb der seit 1960 verzeichneten Bandbreite. In den kommenden Monaten lohnt es sich, die im Oktober beginnenden Anlieferungen der neuen Ernte in den Häfen von Côte d'Ivoire und Ghana zu verfolgen, ebenso den Verlauf von El Niño und die vierteljährlichen Daten zur Kakaovermahlung für Europa und Nordamerika. Die Zahlen beschreiben, wie sich der Preis entwickelt hat, und sind keine Prognose.
Quellen
- Weltbank. (2026). Commodity Markets, Pink Sheet monthly prices. Weltbankgruppe.
