Em setembro de 2026, uma tonelada de fosfato diamônico (DAP) custava o mesmo que 2,31 toneladas de trigo nos mercados mundiais, uma relação de troca superada em apenas 34 dos 717 meses desde 1967, segundo análise da Wikifarmer dos preços mensais de commodities do Banco Mundial. A ureia, que em abril atingiu a relação de troca mais alta com o trigo desde 1960, voltou ao nível habitual dos meses desde 2000, depois que seu preço caiu mais da metade enquanto o trigo subia. Essas relações importam agora para a semeadura de outono dos cereais de inverno no hemisfério Norte, quando o fósforo costuma ser aplicado na adubação de base.
Uma tonelada de DAP custa o mesmo que 2,31 toneladas de trigo
O DAP foi cotado a US$ 800,6 por tonelada FOB (livre a bordo) nos portos americanos do Golfo do México em setembro de 2026, o maior valor desde maio de 2022 e 44,3% acima de setembro de 2024. Apenas os meses de março a outubro de 2008 e de março a maio de 2022 tiveram preços iguais ou superiores a esse nível (Banco Mundial). No mesmo período, o trigo HRW (hard red winter) dos EUA subiu para US$ 347 por tonelada, 48,4% a mais que um ano antes e o maior valor desde maio de 2023. A alta veio em 2026, com a menor safra de trigo de inverno dos EUA desde 1965.
A alta do trigo reduziu a relação de 3,34 toneladas em setembro de 2025 para 2,31, a mais baixa desde fevereiro de 2025. Ela ainda está 45,3% acima da mediana dos meses desde 2000, que é de 1,59 tonelada, e 80,9% acima da mediana de todos os meses desde 1967. A relação só foi mais alta em meses de 1974, 1975, 2008, 2010 e 2015, e em todos os meses de março de 2025 a agosto de 2026.
O DAP só foi mais caro em relação ao milho em 2008 e em meses de 2025 e 2026
Com o milho dos EUA a US$ 239,6 por tonelada, uma tonelada de DAP custava o mesmo que 3,34 toneladas de milho em setembro, pouco mais que o dobro da mediana de todos os meses desde 1967, que é de 1,65 tonelada. Apenas 20 meses desde 1967 tiveram relação mais alta, 9 deles em 2008 e os outros 11 em 2025 e 2026, e a maior, de 4,97 toneladas, ocorreu em outubro de 2008. No ciclo atual, a relação chegou ao pico de 4,29 toneladas em agosto de 2025, e o valor de setembro é o mais baixo desde março de 2026.
A ureia atingiu em abril a relação de troca mais alta com o trigo desde 1960
O preço da ureia subiu 81,5% em dois meses, de US$ 472 por tonelada em fevereiro para US$ 856,9 em abril de 2026, nível superado apenas em novembro e dezembro de 2021 e em março e abril de 2022. Segundo o Banco Mundial, a disparada foi provocada por grandes interrupções nas exportações após o fechamento do Estreito de Ormuz, rota-chave para as exportações de fertilizantes do Oriente Médio, que responde por quase um quarto das exportações mundiais de ureia.
Em abril, uma tonelada de ureia custava o mesmo que 3,04 toneladas de trigo e 4,00 toneladas de milho, as relações mais altas desde 1960. Antes de 2026, as máximas eram de 2,52 toneladas de trigo, em setembro de 2008, e de 3,62 toneladas de milho, em novembro de 2021, e os três meses da primavera do hemisfério Norte, de março a maio de 2026, ficaram todos acima do pico de 2008 para o trigo. Na UE, a alta dos preços do nitrogênio na primavera foi seguida, em maio, pela adoção do Plano de Ação da UE para os Fertilizantes.
A ureia voltou ao nível habitual observado desde 2000
Entre abril e setembro, o preço da ureia caiu 52,4%, para US$ 407,5 por tonelada, 11,6% abaixo do valor de um ano antes, enquanto o trigo subiu 23,0% nos mesmos meses. Uma tonelada de ureia custa agora o mesmo que 1,17 tonelada de trigo, 1,9% abaixo da mediana dos meses desde 2000. Frente ao milho, a relação é de 1,70 tonelada, 11,0% acima da mediana do mesmo período.
O TSP também está caro em relação ao trigo
O superfosfato triplo (TSP) custava o mesmo que 1,99 tonelada de trigo em setembro, relação superada em apenas 41 dos 801 meses desde 1960, de modo que o quadro não se limita ao DAP. Já o cloreto de potássio custava o mesmo que 1,06 tonelada de trigo, um pouco abaixo de sua mediana desde 2000. Ainda em maio, o Banco Mundial observou que, apesar da alta de seu preço, a acessibilidade financeira do cloreto de potássio em relação aos preços dos alimentos continuava próxima dos níveis anteriores a 2020.
| Relação de troca | Setembro de 2026 | Mediana desde 2000 | Meses com relação igual ou inferior, série completa | Meses com relação igual ou inferior, desde 2000 | Maior relação mensal |
| DAP/trigo | 2,31 | 1,59 | 95,3% | 90,7% | 3,83 em outubro de 2008 |
| DAP/milho | 3,34 | 2,08 | 97,2% | 93,8% | 4,97 em outubro de 2008 |
| TSP/trigo | 1,99 | 1,46 | 94,9% | 89,7% | 4,06 em outubro de 2008 |
| Ureia/trigo | 1,17 | 1,20 | 73,4% | 46,4% | 3,04 em abril de 2026 |
| Ureia/milho | 1,70 | 1,53 | 83,0% | 63,6% | 4,00 em abril de 2026 |
| Cloreto de potássio/trigo | 1,06 | 1,13 | 75,9% | 40,5% | 2,95 em março de 2009 |
Fonte: análise da Wikifarmer dos preços mensais do Banco Mundial (Pink Sheet, atualização de 2 de outubro de 2026), em dólares dos EUA por tonelada, até setembro de 2026. A relação é o número de toneladas de grãos que valem uma tonelada de fertilizante. As séries começam em janeiro de 1960, e a do DAP em janeiro de 1967. O preço da ureia se refere a embarques do Oriente Médio a partir de março de 2022 e do Mar Negro antes disso. O preço do cloreto de potássio se refere ao Brasil a partir de janeiro de 2020 e a Vancouver antes disso.
A relação de troca mostra quantas toneladas de grãos compram uma tonelada de fertilizante
A relação divide o preço do fertilizante pelo preço do grão no mesmo mês, por isso não é afetada pela inflação nem pelo câmbio, já que os dois preços estão em dólares. São preços do comércio internacional em grandes portos de exportação, com o HRW dos EUA, um trigo para panificação, como referência para o trigo e o milho amarelo nº 2 dos EUA como referência para o milho. Os produtores de cada país compram fertilizante no varejo e vendem grãos a preços que também dependem do frete, do câmbio e da qualidade do grão, de modo que a relação mostra a direção do mercado mundial, enquanto o custo em cada propriedade depende dos preços que ela de fato paga.
O DAP é cotado FOB nos portos americanos do Golfo do México e o TSP na importação nesse mesmo Golfo, e três séries mudaram de referência de cotação ao longo do tempo. A ureia é cotada FOB no Oriente Médio a partir de março de 2022 e no Mar Negro antes disso, e o cloreto de potássio como produto granulado CFR Brasil (custo e frete) a partir de janeiro de 2020 e FOB Vancouver antes disso. O tipo do trigo HRW de referência mudou em julho de 2020. No caso da ureia, a mudança de março de 2022 coincide com a alta geral dos preços dos fertilizantes naquele mês e não mostra um salto próprio, e as relações de abril de 2026 superam em 11% a 21% os picos anteriores a 2026. Todos os números foram recalculados de forma independente a partir do arquivo original do Banco Mundial.
Em trigo, a ureia está agora perto da mediana desde 2000, enquanto o DAP para a adubação de base custa cerca de 45% mais
A semeadura de outono no hemisfério Norte começa com fósforo caro e nitrogênio mais barato
Para os cereais de inverno semeados neste outono no hemisfério Norte, uma tonelada de DAP para a adubação de base custa, em trigo, cerca de 45% mais que a mediana dos meses desde 2000, de modo que uma análise de solo recente ajuda a ajustar a dose de fósforo ao que o talhão realmente precisa. Isso vem depois de uma primavera em que as interrupções no Estreito de Ormuz mudaram o planejamento da adubação. Para a adubação nitrogenada de cobertura, mais adiante no inverno, a escolha entre ureia 46-0-0 e nitrato de amônio passa a ser feita com um preço da ureia que, em relação ao trigo, está próximo de sua mediana desde 2000, embora essa mesma relação tenha subido ao nível mais alto desde 1960 em dois meses, na primavera passada.
Fontes
- Banco Mundial. (2026). Commodity Markets, Pink Sheet monthly prices. Grupo Banco Mundial.
- Baffes, J., & Temaj, K. (2026, 14 de maio). Fertilizer prices surge as Strait of Hormuz disruptions tighten supplies. World Bank Data Blog.
