En el Market Monitor de noviembre del Sistema de Información sobre el Mercado Agrícola (AMIS), las previsiones de la FAO y el AMIS para 2026/27 sitúan las existencias mundiales de trigo en 360,6 millones de toneladas, el nivel más alto registrado, y las de maíz en 328,8 millones de toneladas, por encima de las del año pasado. El arroz va en sentido contrario, ya que la producción no llega a cubrir el consumo y las existencias finales bajan a 216,5 millones de toneladas. El AMIS describe los mercados como relativamente bien abastecidos y añade que El Niño, que sigue intensificándose, aumenta los riesgos meteorológicos a medida que avanza la campaña. El informe de la FAO El estado de los mercados de productos básicos agrícolas 2026 (SOCO 2026) examina con una simulación qué pasaría si un El Niño fuerte golpeara a la vez varias regiones productoras, y concluye que las consecuencias dependen también de cómo respondan los países, es decir, de si usan sus existencias para seguir exportando o si restringen las exportaciones.
Las existencias de trigo se acumulan en Asia y en la región del mar Negro
La producción mundial de trigo de 2026 se revisó al alza hasta 819,1 millones de toneladas gracias al tiempo favorable en Turquía y a unos rendimientos mejores de lo esperado en Kazajistán, Rusia y Ucrania, pero sigue un 2,8% por debajo de los 842,5 millones de toneladas de 2025/26. La utilización, es decir, el consumo para alimentación humana, piensos y otros usos, se cifra en 804,7 millones de toneladas, ligeramente por debajo del récord del año pasado, porque el menor uso para piensos en Asia y América del Sur compensa un aumento del 0,8% del consumo alimentario.
El comercio internacional de julio de 2026 a junio de 2027 se prevé en 193,2 millones de toneladas, por debajo de la media de cinco años y muy por debajo de los 211,2 millones de toneladas de la campaña anterior, con menos envíos desde Rusia y Ucrania por los persistentes problemas de transporte en el mar Negro. El trigo que no se exporta se queda almacenado, de modo que las existencias finales de 2027 superan a las iniciales y alcanzan un récord, con la acumulación concentrada en Asia, Rusia y Ucrania.
Las existencias de maíz se recuperan gracias a Argentina y Ucrania
La producción mundial de maíz de 2026 se revisó hasta 1.317,6 millones de toneladas, sobre todo por las mejores perspectivas en Argentina, Brasil, la India y Estados Unidos. La utilización sube a 1.301,2 millones de toneladas, con una mayor demanda para bioetanol en Brasil y Estados Unidos y un mayor uso para piensos en Asia, el norte de África y América Latina. El comercio se cifra en 208,2 millones de toneladas, y las exportaciones sudamericanas ganan terreno a las estadounidenses gracias a sus precios competitivos y a una oferta abundante. Las existencias finales suben a 328,8 millones de toneladas, desde 322,2 el año pasado, ya que las grandes existencias iniciales de Argentina y Ucrania compensan con creces los descensos de la Unión Europea y Estados Unidos.
La producción de arroz no cubre el consumo en 2026/27
En el arroz, la producción de 2026/27 se cifra en 552,0 millones de toneladas, ligeramente por debajo de la previsión de octubre por el empeoramiento de las perspectivas en Camboya, Chad, Malí y Vietnam, mientras que la utilización alcanza 558,8 millones de toneladas, un 0,6% más que el año pasado por el aumento del consumo alimentario. La diferencia se cubre con las existencias, que bajan de 223,9 a 216,5 millones de toneladas, un nivel que el AMIS sigue considerando alto. El comercio de 2027 se prevé en 61,6 millones de toneladas, algo más que el año anterior, con más importaciones de Filipinas y de los países de África occidental.
El arroz fue además el único de los cuatro productos del AMIS cuyo precio subió en octubre. El subíndice del arroz del Consejo Internacional de Cereales (CIC) subió un 3,7% en tasa mensual y un 26,3% en tasa interanual, hasta su nivel más alto desde febrero de 2025, pese a la llegada estacional de las cosechas en varios países exportadores de Asia. El subíndice resume los precios de exportación de los principales orígenes, entre ellos los de Tailandia y Vietnam, que a menudo están bastante alejados entre sí, como muestra la diferencia de precio entre el arroz tailandés y el vietnamita.
Entre las medidas de octubre que recoge el AMIS, Vietnam exige desde el 1 de octubre, en virtud del Decreto 365/2026, que los comerciantes de arroz mantengan unas existencias mínimas equivalentes al 5% del volumen que exportaron en los seis meses anteriores. Filipinas anunció el 5 de octubre 6.200 millones de pesos filipinos, unos 100 millones de dólares estadounidenses, del programa UPLIFT para los agricultores afectados por El Niño, y el 26 de octubre elevó de 220.000 a 500.000 toneladas la cantidad de maíz importado en 2026 con el arancel preferencial del 5%.
Las existencias de soja bajan pese a una producción estable
La producción de soja de 2026/27 se mantiene en 441,1 millones de toneladas, con mejores rendimientos en Estados Unidos y previsiones más bajas para la Unión Europea y Ucrania. La utilización, sin embargo, sube a 446,0 millones de toneladas, con más molturación en América del Norte, América del Sur y Vietnam, y supera a la producción. Las existencias bajan a 67,9 millones de toneladas, desde 71,2 el año pasado, sobre todo porque se revisaron a la baja las existencias iniciales de China.
Casi la mitad de las existencias mundiales de cereales está en China
Sin contar China, las existencias de trigo de 2026/27 bajan a 203,2 millones de toneladas, según los totales que el AMIS publica por separado. La diferencia, unos 157 millones de toneladas o el 43,6% de las existencias mundiales, está en China. En el maíz, la proporción de China llega al 47,3%, y en el arroz, al 48,2%. En relación con la utilización anual, las existencias mundiales de trigo equivalen al 44,8%, y al 30,5% sin contar China. En el maíz, las proporciones correspondientes son del 25,3% y el 17,5%, y en el arroz, del 38,7% y el 27,0%.
| Producto | Producción | Utilización | Existencias | Existencias sin China |
| Trigo | 819,1 | 804,7 | 360,6 | 203,2 |
| Maíz | 1.317,6 | 1.301,2 | 328,8 | 173,4 |
| Arroz | 552,0 | 558,8 | 216,5 | 112,1 |
| Soja | 441,1 | 446,0 | 67,9 | 32,9 |
Millones de toneladas, campaña 2026/27. Fuente: AMIS, Market Monitor n.º 143, noviembre de 2026, previsiones de la FAO y el AMIS del 6 de noviembre
En octubre bajaron los precios de todos los productos salvo el arroz
El Índice de Cereales y Oleaginosas (GOI) del CIC cerró octubre en 242,0 puntos, un 4,1% menos que en septiembre y un 10,5% más que un año antes. El trigo bajó un 6,1%, hasta su nivel más bajo en tres meses, pese a los persistentes problemas del transporte marítimo en el mar Negro, porque el mercado espera avances en las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania y grandes cosechas en el hemisferio sur. El maíz cayó un 6,5%, cerca de su mínimo de cuatro meses, tras el máximo de tres años de finales de septiembre, y la soja bajó un 4,1%, con descensos en todos los grandes orígenes. En tasa interanual, el trigo sigue un 10,0% más caro y la soja, un 12,0%, mientras que el maíz está un 0,4% por debajo de los niveles del año pasado. Las primeras estimaciones de los efectos de este episodio sobre los precios de los alimentos se presentaron en junio, en el artículo sobre El Niño, los cultivos y los precios de los alimentos, antes de la bajada de octubre.
La FAO estudió una perturbación de tipo El Niño en varias regiones a la vez
El segundo escenario del SOCO 2026, la «perturbación del sistema alimentario mundial», se basa en un informe de Lloyd's de 2015 que describe una combinación verosímil de fenómenos meteorológicos extremos durante una fase cálida fuerte de El Niño-Oscilación del Sur (ENOS), es decir, un El Niño fuerte. En el escenario, las inundaciones en Estados Unidos reducen la cosecha de maíz un 27% y la de trigo un 7%; las sequías y las lluvias torrenciales, con inundaciones y corrimientos de tierra, dañan el arroz y el trigo en Asia; la sequía reduce a la mitad la producción de trigo de Australia, y el viento lleva la raza Ug99 de la roya del tallo del trigo a la India, Kazajistán, Pakistán, Rusia, Turquía y Ucrania. La producción mundial de maíz cae un 10%, y la de arroz y la de trigo, un 7% cada una. La FAO sitúa la probabilidad de una combinación así en más de 1 de cada 200 años.
Como los daños afectan a la vez a muchos grandes productores, se ven alterados el 55% de los flujos comerciales bilaterales de arroz, el 37% de los de trigo y cerca del 32% de los de maíz, y los precios mundiales de los cereales suben un 70%. Los países dependientes de las importaciones, sea cual sea su nivel de renta, y los países del Sur global son los más expuestos.
Rusia, Ucrania, Kazajistán y Turquía, que en el escenario pierden trigo por la roya del tallo, tuvieron en 2026 rendimientos mejores de lo esperado o un tiempo favorable, y la previsión del maíz estadounidense se revisó al alza, así que la evolución hasta ahora está lejos del escenario. El AMIS advierte, no obstante, de que se espera que las condiciones de El Niño se mantengan hasta abril de 2027 con una probabilidad del 98%, y de que la fase positiva del dipolo del océano Índico suele agravar la sequía que El Niño lleva a Australia y a las islas del Sudeste Asiático marítimo. Las regiones donde El Niño suele traer sequía o más lluvia se conocen por los episodios anteriores.
El uso de las existencias cambia el número de personas subalimentadas
En el escenario de referencia, todos los países cooperan y liberan hasta el 50% de sus existencias nacionales de cereales para sustituir las importaciones perdidas y seguir exportando a sus socios comerciales. Aun así, la perturbación suma 163,8 millones de personas a la población subalimentada. La FAO examinó después tres variantes en el comportamiento de los países.
Cuando las existencias se usan también para abrir nuevos flujos comerciales hacia los países que perdieron a sus proveedores, el número de personas subalimentadas adicionales baja a 162,5 millones. La situación mejora en 35 países y solo dos quedan ligeramente peor, en unas 2 calorías por persona y día. Cuando los países usan las existencias solo para cubrir sus propias importaciones y dejan de exportar, la escasez se propaga en cascada, las personas subalimentadas adicionales llegan a 171,3 millones y la disponibilidad de calorías empeora en 101 países.
En la tercera variante, que simula un pánico a corto plazo, los grandes exportadores, incluso los que no se ven afectados directamente, restringen las exportaciones de cereales al 75% de su volumen anterior a la perturbación. Las personas subalimentadas adicionales llegan entonces a 185,2 millones, 21,4 millones más que en el escenario de referencia, y la seguridad alimentaria empeora en 120 países, sin que ninguno salga ganando, ni siquiera los que impusieron las restricciones. Según la FAO, aislar un mercado con restricciones comerciales no lo protege del todo de la perturbación, mientras que debilitar los mercados mundiales aumenta la vulnerabilidad de todos.
| Cómo responden los países | Personas subalimentadas adicionales (millones) | Países que quedan peor que en el escenario de referencia |
| Escenario de referencia, liberación de hasta el 50% de las existencias | 163,8 | referencia |
| Cooperación reforzada con nuevos flujos comerciales | 162,5 | 2, y 35 que mejoran |
| Existencias usadas solo para las importaciones propias | 171,3 | 101 |
| Exportaciones restringidas al 75% del volumen | 185,2 | 120 |
Escenario hipotético de una perturbación simultánea en varias regiones productoras. Fuente: FAO, The State of Agricultural Commodity Markets 2026, pp. 34 y 35
Las restricciones a la exportación elevan los precios internacionales para todos
Cuando los grandes exportadores restringen sus exportaciones y los grandes importadores rebajan sus aranceles para contener los precios internos, la oferta en el mercado internacional se reduce justo cuando la demanda aumenta. La FAO señala que así el mercado pierde su capacidad de repartir la perturbación entre muchos países y que los precios más altos empujan a otros países a adoptar las mismas medidas, un mecanismo que el informe llama efecto multiplicador. Un análisis de las medidas comerciales de 77 países para 32 productos entre 2008 y 2011 encontró pruebas de este mecanismo, y otro estudio del mismo periodo calcula que un aumento del 20% de las restricciones comerciales en todo el mundo elevó los precios de los alimentos entre un 22% y un 56%.
En la crisis de precios de 2007/08, las restricciones a la exportación afectaron a más del 16% de las calorías comercializadas internacionalmente, y en los primeros meses de la pandemia de COVID-19, a cerca del 8%. Según las estimaciones que cita la FAO, las políticas de aislamiento de los mercados internos explican el 45% de la subida del precio internacional del arroz en 2007/08 y cerca del 30% de la subida del precio del trigo.
En Tanzania, las prohibiciones de exportar maíz empujarían a 210.000 hogares rurales por debajo del umbral de pobreza en las zonas excedentarias de maíz, en comparación con una exportación libre, según una estimación que cita la FAO. Las restricciones bajan los precios internos y benefician a los consumidores, pero actúan como un impuesto sobre los productores, reducen el incentivo para producir e invertir y, a largo plazo, perjudican la seguridad alimentaria del propio país.
Exportadores e importadores respondieron de forma distinta a las sequías pasadas
En Sudáfrica, exportador tradicional de maíz, la sequía de El Niño de 2015/16, una de las peores de las últimas décadas, afectó a las provincias productoras de maíz. Las exportaciones cayeron con fuerza y el país llegó a plantearse temporalmente importar, mientras que con la cosecha de 2021/22, tras unas lluvias favorables, aumentaron las exportaciones a los países vecinos de África austral.
En Vietnam, gran exportador de arroz, la sequía extrema de El Niño de 2015/16, la peor del país en 90 años, unida a la intrusión salina, redujo mucho el excedente exportable. Pese a las grandes pérdidas, el país no impuso restricciones cuantitativas formales a la exportación de arroz, a diferencia de 2007/08, cuando, tras inundaciones y tifones, restringió las exportaciones durante la crisis internacional de precios.
En Honduras, importador neto de alimentos donde el maíz es el alimento básico, el Gobierno permitió mayores compras de maíz libres de aranceles procedentes de fuera de Centroamérica tras la sequía de El Niño de 2014/15. Las importaciones volvieron a aumentar en 2023/24 con las sequías y tormentas asociadas a El Niño.
En Marruecos, muy dependiente de las importaciones de trigo, la sequía extrema de 2015/16 redujo la producción de trigo más de un 50% respecto al año anterior y las importaciones se duplicaron. El arancel del trigo blando se rebajó del 50% al 30% y se volvió a subir al 65% cuando la situación se normalizó.
En Australia, las exportaciones de trigo de 2007 a 2024 siguieron el ritmo de las sequías y de los episodios de La Niña y El Niño. Las sequías de 2007/08 y de 2017 a 2019 redujeron los rendimientos y las exportaciones, mientras que los años de La Niña de 2010/11 y 2021/22 trajeron lluvias superiores a la media y mayores exportaciones, a menudo con un grano de menor calidad por el exceso de humedad y las enfermedades.
Los gobiernos mantienen tres tipos de existencias públicas
Las existencias para distribución están vinculadas a la protección social y llegan a los hogares pobres en especie o a través de tiendas con precios subvencionados. Las existencias de emergencia se sacan al mercado para aumentar la disponibilidad y suavizar las subidas bruscas de precios, suelen equivaler a uno o más meses de consumo nacional y no tienen como fin estabilizar precios ni ingresos. Las existencias reguladoras mantienen el precio dentro de una banda, con un precio mínimo que sostiene a los productores y un precio máximo que protege a los consumidores, y el Estado compra o vende para que el precio se mantenga dentro de ella.
El coste de las existencias reguladoras se ve en la India, donde la Food Corporation of India compró de 2019 a 2024 cantidades de arroz y trigo equivalentes al 30% de la producción nacional, con un coste de 35.000 millones de dólares estadounidenses en 2022/23, cerca del 1% del PIB, y un estudio cifra el coste de estos programas en la India, Indonesia, Filipinas y Zambia entre el 0,5% y el 1,5% del PIB. Suiza mantiene existencias de emergencia equivalentes a cuatro meses de consumo nacional de cereales, y Noruega creó en 2024 una reserva de 15.000 toneladas de cereales. En ambos países las existencias las mantiene el sector privado con subvenciones y se liberan a precios de mercado cuando hace falta. En octubre, Rusia aprobó un proyecto de decisión sobre subvenciones de más de 5.000 millones de rublos, unos 60,3 millones de dólares estadounidenses, para mantener las existencias de cereales del fondo federal de intervención, según el AMIS.
La FAO concluye que las grandes existencias reguladoras han resultado muy caras, insostenibles para las finanzas públicas y distorsionadoras del mercado, mientras que las existencias de emergencia, combinadas con medidas de protección social focalizadas, como las transferencias en efectivo y la asistencia alimentaria, protegen con más eficacia a las poblaciones vulnerables en las crisis.
Las cosechas del hemisferio sur y las decisiones de los exportadores se definirán antes de marzo
Según el Centro de Predicciones Climáticas (CPC) de la NOAA, El Niño seguirá intensificándose antes de empezar a debilitarse a principios de 2027, y sus efectos sobre las lluvias continúan después del máximo, así que en marzo ya estará claro, producto por producto, si las existencias bastan.
- Trigo: las existencias están en niveles récord, pero el 43,6% está en China y el comercio depende del transporte marítimo por el mar Negro.
- Maíz: la recuperación de las existencias se apoya en Argentina y Ucrania, y la cosecha sudamericana que se está sembrando mostrará si sus exportaciones siguen siendo altas.
- Arroz: la producción no cubre el consumo, los precios están en su nivel más alto desde febrero de 2025 y los exportadores asiáticos ya están tomando medidas sobre las existencias de los comerciantes.
- Políticas: en el escenario de la FAO, las restricciones a la exportación de países que no se ven afectados directamente suman más personas subalimentadas que cualquier otra respuesta.
Preguntas frecuentes
¿Bastan las existencias de cereales para hacer frente a un El Niño fuerte? En el trigo y el maíz, las existencias de 2026/27 son altas, y las de trigo alcanzan un récord de 360,6 millones de toneladas. Casi la mitad, sin embargo, está en China, y las existencias de arroz están bajando. La simulación de la FAO muestra que el resultado depende también de que los países sigan exportando o no.
¿Qué cereal está más expuesto en 2026/27? El arroz. Su producción, de 552,0 millones de toneladas, no llega a cubrir la utilización, de 558,8 millones de toneladas, las existencias bajan y el subíndice de precios del CIC estaba en octubre un 26,3% por encima del nivel de un año antes.
¿Cuánto aumentan el hambre las restricciones a la exportación? En el escenario de la FAO de una perturbación simultánea en varias regiones, restringir las exportaciones al 75% del volumen suma 21,4 millones de personas subalimentadas a los 163,8 millones del escenario de referencia y empeora la situación en 120 países.
¿Qué diferencia hay entre las existencias reguladoras y las de emergencia? Las existencias reguladoras mantienen el precio dentro de una banda mediante compras y ventas del Estado. Las de emergencia suelen cubrir uno o más meses de consumo y solo se liberan para aumentar la disponibilidad en una crisis.
¿Han subido los precios de los cereales por El Niño? En octubre bajaron los precios internacionales del trigo, el maíz y la soja, y solo subió el arroz. En tasa interanual, el trigo estaba un 10,0% más caro y la soja, un 12,0%.
¿Es el escenario de la FAO una previsión para 2026? No. Es un escenario hipotético, inspirado en un informe de Lloyd's de 2015, con una probabilidad que la FAO sitúa en más de 1 de cada 200 años. Hasta noviembre, los grandes exportadores de trigo y maíz tuvieron buenas cosechas.
Notas importantes
Los balances del artículo son previsiones de la FAO y el AMIS del 6 de noviembre de 2026 y se revisan cada mes; el próximo Market Monitor del AMIS se publica el 4 de diciembre. Las proporciones de China y las relaciones entre existencias y utilización son cálculos de Wikifarmer a partir de los totales mundiales y de los totales sin China que publica el AMIS. Los escenarios del SOCO 2026 son simulaciones con perturbaciones hipotéticas y no describen la evolución de El Niño de este año.
Fuentes
- AMIS. Market Monitor n.º 143, noviembre de 2026
- FAO. 2026. The State of Agricultural Commodity Markets 2026. Trade, resilience and food security, Global food markets under stress. Roma. Mensajes principales y pp. 30 a 35, 47 y 48, 64 a 70
- Centro de Predicciones Climáticas de la NOAA. ENSO Diagnostic Discussion, 12 de noviembre de 2026
